2月28日，美国和以色列对伊朗发起军事打击，中东地缘政治局势陡然升级，国际市场石油供应面临重大挑战。这场军事行动打破了全球能源市场自2025年以来的平衡，国际油价应声上扬，全球能源版图可能重塑。

伊朗作为世界主要产油国，其油气产能虽不及沙特、俄罗斯，但在全球石油市场的影响力不容小觑。据中国石油经济技术研究院首席专家戴家权介绍，2025年伊朗原油产量占全球原油产量的比重约为3.3%；海运石油出口约占全球石油贸易量的3%。当前，全球石油市场供大于需约200万桶/日，看似供需宽松，但这次地缘冲突很可能打破平衡――若伊朗石油出口完全中断，国际石油市场供需或将反转为供不应求；即便出口减半，也会显著改变全球供需态势，给油价上涨埋下隐忧。

此次局势升级的核心风险点在于对霍尔木兹海峡的封锁，该海峡承担着全球约20%的石油贸易量。戴家权指出，2025年通过该海峡出口的石油达1712.1万桶/日，其中原油/凝析油占全球原油贸易量的32%。目前，航运陷入实质性停滞，船运保费飙升50%以上，进一步推高油价上涨预期。据了解，当前，美国页岩油产量维持在1370万桶/日的高位，“OPEC+”闲置产能超300万桶/日，这两大支撑因素使得即便地缘风险推升油价溢价，短期内也难以突破2025年6月81美元/桶的长期阻力位。

也有专家认为，未来国际油价或将飙升至100美元/桶以上，从而引发全球通胀危机。参考20世纪80年代两伊战争，当时战争风险溢价曾推升油轮运费上涨50%至100%。一德期货总经理助理佘建跃提醒，若海峡封锁持续超1周，油价将攀升至更高溢价水平。另有专家认为，若航道恢复正常，油价有望回归至75美元/桶以下。

战争的时间跨度与破坏性，决定了油价波动的幅度。回顾2025年6月的伊以冲突，油价曾推涨近15美元/桶，地缘溢价超5美元/桶。戴家权分析，若美以的打击未破坏伊朗石油生产和出口设施，油价仍会跳空上涨至少5美元/桶；若伊朗主动停止或减少出口，油价将超过2025年年中伊以冲突时的水平。佘建跃表示，若伊朗供应中断300万桶/日，一个月后地缘溢价可达7至8美元/桶。

总体而言，短期地缘溢价主导油价上涨，长期则取决于冲突持续时间与海峡封锁状态。若局势持续升级，全球能源供应链或将面临断裂风险。（记者 张学青）