1月14日，内盘原油期货主力合约收涨1.78%，盘中最高触及454元／桶，创下去年12月9日以来的新高；高硫燃料油和低硫燃料油主力合约分别上涨6.07%和2.51%。记者在采访中获悉，本周原油系品种上涨的核心驱动力并非基本面改善，而是中东局势紧张导致地缘风险溢价上升。

“市场对伊朗原油出口中断的担忧显著加剧。作为全球重要的原油供应国，地缘局势紧张为油价注入强劲的地缘风险溢价。”嘉盛集团资深分析师Fiona Cincotta说。

宏源期货研究所分析师范智颖表示，除中东局势外，美国页岩油成本支撑以及彭博大宗商品指数调整带来的资金流入，也进一步推动油价大幅反弹。

国泰君安期货首席分析师黄柳楠表示，当前原油市场呈现短期情绪驱动与中长期供需矛盾并存的特征。中东局势可能进一步升级，为油价上涨带来了有力的支撑。同时，原油现货市场近期成交表现良好，印度积极采购与地缘风险溢价上升形成共振，短期内有望继续支撑内外盘油价偏强运行。

看向基本面，范智颖告诉记者，2026年全球原油供应过剩预期没有改变，但一季度OPEC+暂停增产，供应压力有所减轻。

“中长期来看，原油下行压力依然不容忽视。”黄柳楠认为，2026年上半年油价下行压力较大，或下探至50美元／桶关口。近期美国库欣地区交割库库存持续攀升，或对原油近端月差构成压力，限制油价上涨空间。

燃料油期货价格昨日也大幅上涨。黄柳楠分析称，近期美委局势升级一度引发市场对重质油品供应缺失的担忧，为燃料油带来了有力的成本支撑。此外，内盘裂解价差保持低位，燃料油估值本身也存在修复空间。需要注意的是，燃料油期货仓单暂时充裕，出现极端行情的概率较低，后期涨幅或有所收窄。